Аннотация
Целью работы являлось исследование применимости различных моделей вычисления оценок риска Value-at-Risk на нестабильных финансовых рынках. Рассмотрены следующие широко распространенные модели: нормальная модель и модель экстремальных значений. Для реализации нормальной модели применялись: метод постоянных ковариаций, метод экспоненционально взвешенных ковариаций, GARCH-модели, а также была предложена модель, использующая непараметрические методы вейвлет-анализа. Для исследования свойств моделей разработан набор тестов, характеризующих их по различным критериям, главными из которых являются 1) точность - соответствие модели определению Var и 2) эффективность - соотношение Var и реальных прибылей/убытков, что особенно важно для распределения рискового капитала. Приводятся результаты тестирования моделей на различных рынках и выводы о степени их применимости.
Ключевые слова
модели вычисления оценок риска, Value-at-Risk, нестабильные финансовые рынки, нормальная модель, модель экстремальных значений, метод постоянных ковариаций, метод экспоненционально взвешенных ковариаций, GARCH, вейвлет-анализ, распределение рискового капитала, тестирование моделей
|
